原油期货交割行情分析

1.供需形势

全球经济增速放缓的担忧情绪有所减弱,全球原油需求下降,OPEC增产计划步伐放缓,美国页岩油生产加快,且利比亚产量持续增加,仍将对油价构成压力,但由于伊朗石油出口受到影响,供应中断带来的忧虑限制了涨幅。

2.基本面

在供应增加,需求不变,OPEC+减产及趋紧的供需平衡等因素下,2019年上半年油价依然保持强势。据IMF预测,2019年WTI油价或将升至50美元/桶,布油有望升至70美元/桶。

3.季节性因素

在产量减少,需求增加,且美国产量下降的背景下,2019年下半年油价或将有上行空间。

4.贸易因素

2019年上半年,原油价格存在较大幅度上涨,原油期货出现明显波动,但与石油现货市场的价格趋同。在这种情况下,预计2019年原油价格将呈上涨趋势,投资者可在11月OPEC+减产协议达成后积极介入。

5.地缘政治因素

2019年油价整体呈现震荡上行态势,各产油国之间针锋相对的贸易关系也将助推原油期货上行。

IMF全球经济展望报告显示,2019年,全球经济增速预期从5%下调至2.8%,为近10年来最低;2019年全球经济增速预期将下降至2.9%,为2009年以来最低;预计2019年全球贸易赤字将上升至1.08万亿美元,为2011年以来的最高水平。

国际能源署(IEA)也预测,2020年全球石油需求将增长至9960万桶/日,高于此前预期的906万桶/日,OPEC认为今年全球原油需求将增长至9930万桶/日,2020年将攀升至9510万桶/日,其中新兴市场经济增速预期下降至2%。

IEA此前表示,如果2019年全球经济增长保持不变,今年全球石油需求预计将增加590万桶/日,低于此前预期的增加570万桶/日。

国际能源署:OPEC+产油国及主要产油国之间的矛盾仍在持续

石油输出国组织OPEC+3月18日召开会议,决定将减产协议延长至2019年底,这意味着本次会议上OPEC+产油国之间的矛盾正在继续持续。

由于全球贸易问题以及美国制裁伊朗导致伊朗石油出口下降,国际能源署(IEA)3月18日下调了对今年全球石油需求增长的预估,但也维持了此前的预测,将2018年全球石油需求增长预期从929万桶/日下调至968万桶/日。

IEA表示,由于伊朗和委内瑞拉产量持续下降,以及主要经济体的政治僵局,预计2019年全球石油需求将下降120万桶/日,降幅为2016年以来zuida。

IEA还将2018年全球原油需求增长预期从930万桶/日下调至930万桶/日,同时将2020年全球原油需求增长预期从889万桶/日下调至889万桶/日,将2020年全球原油需求增速预期从810万桶/日下调至820万桶/日。

IEA预计,2020年全球石油需求增长将下滑至97万桶/日,此前预期为98万桶/日。

国际能源署:预计2020年全球原油需求将增长680万桶/日

国际能源署(IEA)预计,2020年全球原油需求增长至9940万桶/日,此前预期为9980万桶/日。