原油期货年内计价为涨,明年结算价为跌。本轮油价的上涨动力来自供需基本面因素。供给方面,沙特、俄罗斯等国家减产执行力度不强,伊拉克、伊朗等中东国家减产执行力度有所加大。需求方面,中国以及印度在前几年增长了,加之欧美国家为了实现本国原油需求增长,加速加息,欧佩克减产或令油价趋于偏空。

供给方面,俄罗斯和沙特三方的减产执行力度较大,沙特石油产量与俄罗斯不相上下,截至8月,沙特已累计减产达376万桶/日,其减产执行率为70%。据统计,9月俄罗斯原油产量为579.4万桶/日,较前月小幅下滑,较上月增加1.6万桶/日,较去年同期减少3.9万桶/日。

库存方面,据IEA公布的最新数据,9月全球原油库存为3.672亿桶,较8月增加375万桶,而根据8月数据,截止9月底,全球原油库存达到4.76亿吨,较5年均值减少120万桶,同比增加3.9%,且较去年同期增加3.8%。

从供应端来看,IEA公布的最新数据显示,9月欧佩克产量为749万桶/日,较上月增加180万桶/日,环比上月增加33.5万桶/日,同比减少34.2万桶/日,较去年同期减少16.1万桶/日。

从需求端来看,由于中国、印度、中国、美国、印度等国家都在加大力度推动“**”倡议,且全球原油需求仍在增长,因此预计需求也会持续增长。另外,美国、中国与印度在能源需求上相互抵消,将使中国对全球能源需求的贡献率提升至8%以上,其中美国、印度的增速分别为5%、8%、6%。

美国经济数据方面,美国7月制造业PMI为51.7,为2014年11月以来最高,连续5个月处于扩张区间,并创2016年11月以来新高。

美联储加息预期使美元指数短期上涨,非美货币进一步贬值,美元指数进入熊市,国际原油价格呈现震荡下行,并创近6个月新低。

9月美国新增非农就业人口为15.8万,失业率为10%,略高于市场预期,远低于美国劳动力市场的平均水平,但薪资增长为近4年来最佳。美国8月ISM非制造业PMI为53.6,创2个月以来新低,新订单和生产大幅下降表明,美国制造业仍保持韧性。

此前公布的美国8月非农就业人数增加19.1万,预期增加14万,前值增加20.1万;8月美国9月ISM非制造业PMI为53.1,连续4个月位于扩张区间,前值为53.1,也创2014年9月以来新高。

“美国8月失业率远低于市场预期的3.7%,且劳动力市场复苏放缓,是美联储缩减购债的原因之一。”高盛首席经济学家Jan Hatzius表示,9月非农就业人口增加15.1万,预期增加14.8万。

海外方面,据路透社报道,辉瑞公司在周四表示,其新冠疫苗已获得世界各地90%的供应。据悉,由于疫苗对Omicron变种有效,西方石油公司(OccidentalPetroleumCorp.)和埃克森美孚(ExxonMobilCorp.)等公司将提前结束全球采购,将很大程度上避免这一趋势。

摩根大通石油分析师Alex Kimani在一份报告中称,“在夏季需求高峰期,生产商将出现更多的利润,所以在短期内,预计今年夏天原油市场的势头会进一步加强。