原油期货价最新价格-51.91美元/桶,较前一交易日上涨10.45美元/桶;布伦特原油期货价格最新价格-54.21美元/桶,较前一交易日上涨1.06美元/桶。

从供给端看,二季度原油供给端将出现一定程度的收缩。需求端看,二季度原油市场需求端将出现明显下滑。一季度疫情期间,受新型冠状病毒肺炎疫情影响,国内需求大面积停工。

从需求端看,二季度受疫情影响,国内市场需求受到一定程度的影响。二季度,随着中国疫情得到有效控制,国内需求预期将逐步恢复。但全球疫情可能对原油需求产生影响,由于目前基本面并没有新增利空因素,全球疫情短期内或将有反复。

二季度原油市场供需结构将呈现出分化。二季度供大于求、新冠肺炎疫情对原油市场的冲击仍存,国际原油价格承压,各国陆续进入封锁状态,需求大幅减少。二季度,随着OPEC+减产和需求恢复,原油供应过剩状况将开始显现。二季度全球原油供给过剩约为80万桶/天,原油供需结构将呈现出分化。

市场化环境下,风险因素再起,原油价格大幅走低。全球原油供给过剩危机带来的zuida风险就是OPEC+减产及新冠肺炎疫情对需求的影响。二季度,沙特阿拉伯进行了较大的减产,欧佩克+成员国超额完成了减产目标,全球原油供给逐步恢复,原油供给过剩格局将持续。

美国方面,二季度美国页岩油产量大幅下滑,原油产量为1836万桶/天,较上年同期下降2%。二季度美国页岩油产量受疫情冲击后,迅速恢复,但下滑幅度较大。美国原油库存持续下降,截至3月29日,美国原油库存量为201.9万桶,较2020年11月底下降546.5万桶。在页岩油革命带动下,美国原油产量也有所恢复。

产能过剩危机下,国际原油供大于求格局难改。受制于疫情影响,全球能源需求大幅萎缩,美国库存原油过剩压力依旧较大。当前,原油供给已经跌至10年以来的最低水平,虽然原油产量有所恢复,但仍低于2020年的水平。同时,新冠肺炎疫情对原油需求的影响相对较小。当前,美国的原油产量大幅下降至3080万桶/天,较2019年10月底减产目标低400万桶/天,处于历史同期最低水平。

总之,二季度原油供需结构将呈现出分化,国际原油市场供大于求格局难改。

预计二季度原油市场仍将弱势震荡。虽然二季度经济增速可能大幅回落,但因投资者的风险偏好出现好转,预计二季度国际原油价格仍将低位运行,但因产油国会议对供需平衡表可能存在较大分歧,油价向下的空间将受到一定限制。二季度原油市场仍将弱势震荡,短期内油价或将继续呈现弱势震荡格局。

三季度油价难改弱势震荡格局

一季度,全球原油需求明显减少,供给过剩压力不断加大。美国、加拿大、巴西等国疫情形势严峻,原油需求疲弱,OPEC成员国的产量及库存压力都在影响油价走势。

具体来看,美国原油库存的不断下滑,带动国际油价走强,也带动了国际原油市场的价格。OPEC公布的数据显示,1—2月全球石油供应过剩22.8万桶/日,而去年同期为过剩18.3万桶/日。

沙特表示,4月将继续为减产执行率进行补偿。自2018年1月以来,沙特和俄罗斯的原油产量降幅均达到200万桶/日,主要是因为沙特阿拉伯减产执行率100%。