原油期货月线

原油期货现货月线

原油期货跨品种跨期套利

国内原油期货上市初期,主力合约是SC1901,价格呈现先扬后抑,出现在原油近月正套之后,后来随着期货价格的上涨,进入临近交割月的原油期货主力合约逐步呈现远月贴水结构,INEBC即将临近交割月的临近,一步步上试SC1901,SC1901不排除因油价涨幅较大,价差过大可能由于临近交割月原油期货持仓过大引发挤仓。

移仓换月效应在逻辑上有所体现,但是考虑到投资者对流动性的态度,需注意移仓换月和移仓换月之间存在时间差的存在,因此可以适当关注移仓换月之间的流动性强弱程度。从当前原油价格的运行区间上来看,期货市场从2016年12月开始逐渐移仓换月,以现在的价格算,期货盘面从2015年12月最后一个交易日开始逐渐移仓换月,因为现货价格的坚挺令持有头寸快速获利,投资者可以继续持有,而且逐渐转向逢高换月,提前进行换月操作,否则可能存在流动性风险。

从月线图上来看,国内原油期货的月线均呈现远月贴水结构,且当前原油期货月线均为远月贴水结构,且远月的走势均为远月贴水结构,因此可以发现从月线上看,远月贴水结构与月线均为远月贴水结构。近期SC1901与SC1901合约价差处于近年来历史高位,距离SC1901合约的价差位于历史相对较高位置,预计远月的价格波动率可能会减小,因此移仓换月操作可能会相对较快进行。