降央科技股票值得关注,这是自去年8月以来,央行实施的一项9900亿逆回购计划,当时央行为了应对贸易紧张局势,对MLF进行了大量逆回购操作,达到年化8%以上,准备以比去年同期小幅增长10%,利率降至2.95%以下。今年7月,央行开始逆回购操作,为银行体系中短期流动性供给提供了支持,央行连续七个月向市场注入了7600亿元资金,利好股市,而且股市也在7月末之前还有一波反弹行情。

7月是央行实施10,000亿逆回购,期限为7天。今年7月21日,央行宣布在今年7月22日开展年内第三次公开市场操作,净投放7500亿元。

随着资金面的宽松,7月资金面整体偏松,降准操作对市场的提振作用将弱化,目前央行是采取小幅降准的操作。从去年7月15日开始,公开市场连续三周实现净投放,上周央行通过逆回购实现净投放7500亿元,7月22日净投放2000亿元。

从资金面来看,7月以来,人民币兑美元贬值,人民币对美元汇率中间价大幅走低,前期由于外汇占款大幅流出,导致汇率升值,市场对贬值预期持续升温,汇率回调的频率也较快。市场人士认为,在利空因素不断释放的背景下,人民币贬值导致央行进行逆回购操作的可能性不大。

央行从7月23日开始,对到期的MLF进行了连续三周的逆回购操作,操作量不大。对于市场的反应,分析人士指出,7月末央行通过逆回购等手段净投放资金4100亿元,缓解了市场对MLF的担心。不过,由于近期有逆回购和MLF到期,逆回购的到期量不能超过10天的中标利率。从历史上看,央行连续2个月净投放资金3200亿元,这意味着央行一周逆回购到期量将超过900亿元,而7月MLF到期量仅为1000亿元。因此,当前流动性还是相对充裕。

货币政策方面,近期央行在公开市场投放了3750亿元的7天期逆回购,由于资金价格的大幅下跌,市场对流动性产生了一些担忧,债券利率下跌,这也是市场忧虑的焦点。

在股市方面,周一(7月28日)中国股市继续出现大幅震荡,上证指数、深证成指和创业板指数分别下跌1.5%和2.3%,下跌速度明显加快。

为何在市场对宽松政策预期不断升温的背景下,央行大概率加大逆回购投放力度?

近期,央行通过逆回购等手段,对到期的MLF进行了连续三周的逆回购操作,7月23日以市场利率为基础进行了连续三周的逆回购操作,7月29日也以市场利率为基础进行了逆回购操作。在上述情况下,央行通过逆回购等手段净投放资金500亿元,缓解市场对流动性紧缩的担忧。

市场人士指出,7月末,央行开展了总额为340亿元的14天期逆回购,中标利率为2.25%,为上周五以来首次超过2.2%,符合预期。从利率走势来看,目前银行体系流动性较为充裕,银行体系流动性较好,与此前MLF利率一致。据统计,7月末,货币供应量为1596亿元,较上月末增长近20亿元。

受此影响,7月末,本月央行的逆回购与MLF到期量分别为315亿元和560亿元,这也为MLF到期量连续两周较大幅度的投放。