原油期货供应量大涨,对油价构成压力

原油市场具有显著的上行驱动,根据IMF于4月15日公布的数据,全球经济增长速度将于2021年3月开始放缓。IMF预计,全球经济将在2020年4月开始复苏。全球经济活动的扩张速度将在5月达到顶峰,并在5月降至8%的新低。

石油输出国组织和俄罗斯领衔的非欧佩克产油国的联合部长级监督委员会将于3月5日就未来几个月的产量政策展开最终谈判,一旦油价开始出现下滑,该联盟就可能被迫退出OPEC+组织。

全球石油库存将因此增长,摩根大通估计,在此期间布伦特原油期货价格均价将在10年内累计上涨逾3%,将录得六年来的zuida年度涨幅。

全球经济复苏力度已经开始放缓,产油国开始平衡供需。中国和印度疫情仍然高度不稳定,该国一季度GDP同比增长仅6.9%,降幅远超预期,而中国还将成为全球经济的拖累。

市场人士预计,今年全球原油需求将增加580万桶/日,但同时美国的原油产量也将增加300万桶/日。全球zuida的油田——油田服务公司——先锋自然资源公司(NAHB)已表示,今年第一季度全球原油需求将比去年同期下降90万桶/日。

除了需求因素外,油价上涨还有产能方面的影响。OPEC在3月石油产量达到了3080万桶/日,较之2017年的峰值产量下降了40万桶/日。沙特阿拉伯、伊拉克和尼日利亚的产量也减少了20万桶/日。

欧洲的需求担忧情绪已经导致油价涨势放缓,中东地区也开始担忧会有新的OPEC成员国的减产。俄罗斯表示,俄罗斯正在遵守减产协议,并已同意将产量缩减至850万桶/日,接近OPEC+协议规定的产量目标。

沙特原油产量增加使得市场的供给减少,也对油价构成了支撑。

此外,科威特和沙特还表示,沙特同意继续减产,但计划于4月进一步减产50万桶/日。

卡塔尔能源部长表示,石油输出国组织欧佩克的减产协议执行率为95%,沙特阿拉伯将继续自愿进行额外的自愿减产,该协议将于2020年3月到期。

不过,OPEC秘书长巴尔金多表示,如果需求放缓,沙特可能会进一步减产。

沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹亲王表示,“沙特可能会进一步减产,但是沙特石油产量可能会高于配额,因为该国完全履行了减产协议。”

这意味着市场对于油价后市的上涨的乐观情绪,这可能会刺激油价进一步的上涨。

不过,OPEC领头羊沙特也不认为需要更大幅度的减产,这使得油价的上涨受到限制。

沙特阿拉伯能源部长法利赫表示,沙特正在努力减少石油供应,以实现供需平衡,但是油价并未达到他的目标。

法利赫同时表示,沙特将会努力推动将市场的原油库存水平维持在接近平衡的范围内。

俄罗斯能源部长亚历山大·诺瓦克也表示,OPEC成员国可以继续推动原油产量的进一步减少,因为OPEC+需要继续执行减产协议。

但是俄罗斯能源部长亚历山大·诺瓦克表示,目前还没有必要进一步的减产,除非沙特再次发动大规模的价格战。

尽管市场对于原油需求的疑虑,但是由于近期全球原油库存的不断增加,且市场需求的不断下降,俄罗斯可能会继续通过削减产量来维持油价的低位。