原油期货上下游走势类似,不同原油期货合约间走势略有差别,以沥青为例,二者走势趋同,但现货沥青则呈现近强远弱的格局。从主力合约来看,1月以来,沥青期货主力2109合约跌幅明显,持仓量也呈现持续走低态势,市场关注的焦点在于马瑞原油的供给情况。此外,由于马瑞原油供应逐渐恢复,现货价格持续下跌,令马瑞原油期货价格趋同。

目前沥青市场主流品牌成交价格在3190-4250元/吨, 山东地区3220-3260元/吨。从主力合约来看,沥青期货主力2109合约持仓量仍然呈现增加态势,这主要是受合约价格下跌和现货价格下跌的共同影响。

从主力合约走势来看,其主力2109合约下跌,且持仓量呈现下降态势。其中,2109合约持仓量一度下降到30193手,但2109合约持仓量却呈现增加态势。由此可以看出,2109合约跌势明显。

交易所公布的持仓数据显示,1月以来,沥青期货主力2109合约持仓量增加至170673手,为今年以来首次。相比之下,2109合约持仓量、成交量和持仓量分别增加1.67万手、0.24万手和3.6万手,日增仓,价格下跌。其中,多头增仓3798手,空头增仓6858手,净空持仓增至95524手。

现货市场上,河北地区新泰期货分析师**表示,现货价格和期货盘面呈震荡走势。目前国内沥青市场主流品种的价格在3850-4100元/吨, 现货价格在4350-4400元/吨左右。从供应端来看,3月上旬国际沥青装置整体检修较多,整体开工率在七成左右。同时,由于环保政策对炼厂生产影响,山东地区部分炼厂的开工率受到影响。此外,随着冬季来临,各地雨雪天气频繁,导致道路施工进度放缓。

金联创原油化工分析师邹俊兴告诉记者,山东地区重质原油市场延续弱势,库存处于历史高位,但受需求降低影响,现货价格呈现下跌态势。需求方面,下游开工率并未大幅提升,对现货价格的支撑减弱,而供应上的影响,二季度国内炼厂在重质原油进行检修后,开工率维持高位,环比上周增加5%左右,同比下降1%左右,库存去化速度,从库存的角度看,依旧是低库存状态,供应端的压力还没有得到充分体现。

对于后市,邹俊兴表示,目前来看,影响沥青价格的主要因素还是下游需求,现货和期货市场的基差变化是非常大的。虽然宏观经济在短期内有回暖的迹象,但是后期来看,若未来沥青需求无法出现实质性的恢复,那么对沥青期价的利空作用还将继续体现。目前来看,疫情对于整个沥青产业链的影响还是比较大的,一是2月底开始出现二次爆发,对于物流运输和下游施工造成影响,二是2月底以及3月初新增产能逐步释放,造成供应缺口,因此后期沥青供应端的压力不大。

整体来看,邹俊兴认为,后市沥青市场的关键因素是下游需求,尤其是复工情况。近期上海石化价格上调,而国际原油再次出现大幅上涨,对于沥青需求的刺激作用比较明显,因此预计后市沥青价格将延续上涨。短期来看,油价上涨之后,将会带动沥青价格上行,但是对于后市的拉动作用要视实际需求而定。