今日头条原油期货价格表(2019年1月1日)

主要逻辑

01

当周原油和成品油库存增加

从基本面来看,一方面,美国能源信息署(EIA)周三公布的报告显示,美国原油库存连续第六周增加,创2017年12月19日当周以来新高,而馏分油库存也连续第11周增加,供应过剩担忧盖过了中东地缘紧张局势给需求带来的潜在支撑。另一方面,近期原油价格上涨的基础仍然存在,也是近期给美联储降息的信号。虽然受中东局势持续发酵的影响,市场对地缘局势升温的担忧在近期增加,但近期油价上涨的基础仍然存在。

这一点与国内的现状存在矛盾,但考虑到美国原油期货价格一直呈现上涨趋势,市场对地缘局势的担忧不会像国内成品油出现较大的波动,近期中东地缘局势冲突仍在发酵,但从石油的运输与存储方面来看,霍尔木兹海峡是石油运输的主要通道。同时,国际油价上涨也推动了国内油价走高,但由于目前布伦特原油期货价格并未跟随WTI原油期货价格出现上涨,如果说单看中东局势的相关的因素,当然还有中东政治局势等方面。

从技术面来看,1小时图上,油价开始回落,且再次跌破4月22日低点的支撑,短时间看来依然处于弱势。同时,MACD指标均处在超卖区,如果油价未能进一步下跌,应当多头存在反弹的机会。

当前,美国原油库存增加,API原油库存大幅增加,令油价持续受到一定打压。此外,美国就业数据强劲,且油价暴跌给需求蒙上阴影,同时,周二晚间美国EIA原油库存意外大增,加剧了市场对美国国内经济前景的悲观情绪,也在一定程度上限制油价涨幅。

02

基本面分析

我国目前的成品油零售市场处于相对疲软的水平,随着我国实行的原油进口配额限制,我国的成品油进口量持续上升,从2015年的921.1万吨,增至2015年的907.9万吨,增幅为2.6%。其中,原油进口配额在今年12月的时候减半,目前配额已经下发到926.9万吨。石油资源丰富的地区,资源也比较丰富。从当前的炼油能力来看,总体来看,石油产品的生产运行均稳定,安全环保较为完善,相对而言,该地区的炼油能力较小,但是成品油在成品油中的使用比例相对比较大。因此,我国成品油的进口的市场空间依旧存在。

一般来说,中国石油在加工和销售的规模都不大,利润空间十分有限。目前我国主要依靠进口的石油来源是美国的页岩油,石油的比重相对较高,而沙特和俄罗斯的石油产品,随着美国页岩油的技术进步,两者的产量都有了一定的增长。但是美国原油的产量水平并没有因为国内的需求而出现明显的增长。因此,虽然沙特和俄罗斯的石油产品配比提高了,但是,由于沙特、俄罗斯和美国的产量都在增加,因此,在一定程度上导致我国成品油的进口依然有限,并没有得到明显的增加。

目前,我国成品油的价格存在着较大幅度的波动。由于我国的炼化企业大部分来自于国际上的炼化企业,一方面是我国在成品油的价格上也存在着较大的波动,另一方面就是因为国际上成品油的价格是以美元计价的,而我国成品油的价格又受国际上的币值波动的影响,并没有一个非常稳定的固定的价格。从国内炼油企业的情况来看,虽然我国成品油的价格已经从低位已经有了一定的涨幅,但是我国成品油的价格依然还在下滑。