原油期货机遇不止

pbs指出,原油期货成为上海国际能源交易中心金融创新的重要突破口,是上海国际能源交易中心上市首个国际化期货品种,上市意义重大。同日,上期所副总经理王凤海出席第9届上海衍生品论坛上表示,原油期货具有广阔的发展前景。

原油期货自上市以来,始终备受国内投资者关注,主要原因有三点。第一,原油期货可交割油种包括低硫原油,其中低硫原油期货为上期所2006合约上市以来的首个保税交割,为国内国际化原油品种的可交割油种。第二,由于可交割油种包括PE、聚烯烃、PTA、聚烯烃、甲醇、PTA、沥青等,所以交易可交割油种,以低硫原油为例,作为国际化品种的上海国际能源交易中心上市以来的首个国际化期货品种,与原油期货同日也是大商所的第三个国际化品种。第三,原油期货开户需要50万资金,具备了原油期货开户的条件后可以直接50万验资5个交易日,这是与商品期货交易风险相同的新方式。

有利于期货价格的提前反映和发现价格,其作用主要体现在以下方面。

首先,原油期货交割时期的活跃度和交易所公布的价格均已经对价格进行了监控。原油期货交割结算价是指在某一期货合约到期前,根据期货交易所公布的当日结算价计算的加权平均价。例如,当日最新成交价为40.61元/桶,那么,该合约的结算价将为40.71元/桶。这样,当日交收于40.61元/桶时,当日交割结算价将为40.41元/桶。

其次,低硫燃料油期货上市首日的交易结算价为2.51元/桶,较低硫燃料油期货的交割结算价是2.41元/桶,投资者不具备交割能力。上市首日,LU2101合约的交割结算价为433元/吨,较低硫燃料油期货的交割结算价是358元/吨,期货价格的走势和所公布的波动幅度较大。因此,参与低硫燃料油期货交易的投资者一定要注意控制持仓风险。

最后,低硫燃料油期货上市首日的交易结算价为380元/吨,交割结算价为410元/吨,交易所交易保证金比例是8%,个人客户持仓以2%的保证金,参与交易需谨慎。

当然,交割也是另外一种机制,但是低硫燃料油现货价格远低于新加坡普氏报价,是由于期货价格和现货价格相关度较高,所以低硫燃料油期货上市首日的交易结算价为420元/吨,相比之下,远低于北海布伦特、迪拜原油、阿曼原油期货、文莱燃料油期货等合约,没有对应的做市商权利,不能进行交割。

由于期货有交割月的限制,各大交易所都可以根据市场价格对交割日期进行交易,比如可以近月和远月合约进行交割,由于期货有交割期,因此期货合约价差的波动要远比现货价差大。

作为燃料油期货市场首个主力合约的低硫燃料油,国际石油市场价格的大涨大跌会直接影响到国内炼厂的盘面价格,因此想要在期货市场买进低硫燃料油期货很有必要。

另外,除了低硫燃料油期货之外,其他几种燃料油期货合约也有不同的套利机会,例如低硫燃料油现货价格高于新加坡普氏报价,但是近月低硫燃料油合约价格低于新加坡普氏报价。例如,当期货价格高于现货价格时,可以买入低硫燃料油期货做多,近月低硫燃料油期货合约价格高于新加坡PTA价格,当期货价格低于新加坡PTA价格时,可以卖出PTA期货做空。