燃料油期货市场分析(燃油市场行情 期货)供应分析(2020年燃料油市场行情)2020年需求增加预期较为乐观,国内船燃需求增加预期强烈,供应增加预期较强,但中国柴油需求和全球燃料油供应的改善支撑了燃料油价格持续上涨,上调沥青市场价(201, 0.005, 0.11%)至2640元/吨。国内现货价格上调,近期由于雨季结束,目前国内船燃需求处于恢复的过程中,但受季节性影响,下游需求可能仍将处于缓慢恢复阶段,但整体来看,国内柴油市场走势仍然向好。中石油新奥石化新戊能源LPG装置计划12月底投产,市场供应也将出现宽松,导致国内新戊能源的价格较难出现上涨,1~9月纸浆进口量较上年同期的47.81万吨增加了34%,显示国内LPG产量增加。

燃料油价格走势分析

今年以来,燃料油价格一路走高,进口利润空间不断扩大。从11月开始,随着国际原油持续上涨,进口货源逐渐流入保税区,从而导致了国内进口燃料油价格的不断走高。截至11月1日,港口价格约为2610元/吨,处于近几年来最高的水平。

下半年国内油价为何能上涨?

一是欧佩克国家增产能够弥补沙特等欧佩克成员国产量增加,在一定程度上缓解全球供应过剩局面。此外,国家控制原油产量,对于原油产量的影响也会在短期内降低油价。

二是2018年欧佩克原油产量连续第四个月下降,国际油价的下跌使得欧佩克国家产量下降,进而推升油价。同时,欧佩克国家减产以及美国页岩油产量的增加也将对油价形成一定支撑。

三是进口原油较多,中国燃料油需求相对稳定,但由于部分炼油厂减产,原油进口需求较为稳定。据海关总署公布的数据显示,1~9月我国燃料油累计进口17.35亿吨,同比增加21.1%。中国今年以来日均进口量在1500万吨左右,远低于去年同期的800万吨。如果按照海关总署公布的数据计算,9月我国燃料油进口量会突破1500万吨,而全年进口量将在3500万吨左右。

四是成品油消费整体平稳,不存在大幅累库。中国9月成品油进口大幅增加,同比增加13.7%。其中,汽油、柴油、燃料油分别为31万吨、20万吨,较去年同期分别增加29.2%、-9.7%。柴油产量同比增加,则可以解释为汽油产量增加,柴油产量增加。

五是国内环保因素减产力度有限,煤炭产量难以明显增长。2018年1~9月,全国煤炭产量1425.22亿吨,同比增加9.7%,煤炭产量提升的原因是2017年煤炭生产持续高位,且明显高于去年同期水平。随着煤矿智能化程度不断提高,煤炭产量大幅增加,煤炭供应出现紧缺,国内外煤炭价格均大幅回落。

六是未来国际经济复苏带动原油需求增加,我国炼厂开工率将持续上升。据海关总署公布的数据显示,9月我国原油进口量为961万吨,环比增加10%,同比增加36%。中国9月以来进口柴油、燃料油以及成品油380万吨,同比增加58.5%。

“市场认为中美贸易摩擦可能影响我国原油进口量的担忧情绪有所增加,使得国内成品油出口出现了明显好转,9月柴油出口量环比增加37.7%。因此,未来国际经济回暖将使得柴油出口量持续增加,也有助于国内柴油价格上涨。”杨安说。

近期公布的最新数据显示,截至9月底,中国9月柴油进口量达到了640万吨,创出了4个月以来的新高,而9月柴油出口量则环比下降了7%。