情绪衰退 股票开板抛售

股市表现相对极端,导致上证综指、创业板指数下跌。究其原因,其主要是经济复苏叠加宏观经济不景气导致投资者风险偏好下降,情绪衰退导致估值过高。从国内宏观经济数据来看,今年3月国内GDP同比增长6.4%,较上月回落了0.3个百分点,投资者悲观情绪加重。同时,受公共卫生事件影响,社会消费能力明显下降,收入水平下降,消费的悲观情绪进一步加剧。统计数据显示,去年7月社会消费品零售总额同比下降5.6%,与去年同期为7.4%。

相比股市的表现,消费相对比较强势的原因在于国内疫情缓解,企业集中复工,带动就业人数的增加。据统计,3月社会消费品零售总额同比增长7.3%,较上月回落0.2个百分点。数据显示,3月社会消费品零售总额同比增长5.4%,较上月回落0.4个百分点。

投资者担忧金融资产减值 银行股分流银行

3月银保监会对银行业投资基金管理(含金融机构)实施监督管理,随后在遏制银行资产规模快速膨胀的同时,继续实施“双减”政策,加大对小微企业、“三农”等领域的监管力度,扩大资产“准入”,重点支持优质小微企业,拓宽金融供给。同时,再贷款、再贴现、再贴现额度加大,加大支持普惠金融机构建设。其中,在全国地方政府信用企业债券发行偿还、经营支持、风险管理公司等方面设立“组合拳”,加强区域机构投资者的服务,对符合条件的金融机构发行特殊产品,支持金融机构开展信用债转股等,进一步加大对实体经济的支持力度。

去年下半年以来,国内疫情出现反复,特别是今年以来,国内疫情出现反复,经济活动出现了较大幅度的下行,市场担忧金融资产减值,引发市场对于流动性风险的担忧。

随着我国疫情防控取得突破性进展,加之居民收入持续恢复,社会消费品零售总额也出现了明显的回升,但在海外疫情形势较为严峻的情况下,国内金融资产减值的力度依旧较大。

光大证券首席银行业分析师王一峰对《证券日报》记者表示,货币政策边际放松,并未影响银行股表现,主要是受到近期国内疫情逐步趋缓,以及年初以来“资产荒”的影响,使得银行业整体的资产质量处于相对低位。银行业受此影响,可能在3月底前已经出现一定程度的减值。但在国内疫情的影响下,银行整体表现可能会受到一定程度的影响。

不过,王一峰认为,银行资产质量回升的概率不大。截至3月8日,银行存量贷款、不良贷款率分别为0.94%、1.47%,与去年同期相比均出现了下降。同时,2月房地产贷款和制造业贷款余额分别较去年同期增长111.56%、95.12%。此外,3月新发放贷款环比和同比均出现增长,分别为65.90%和95.85%。地产贷款和制造业贷款环比分别增长47.7%和47.3%。

信贷“开门红”还在持续。1月新增人民币贷款10.19万亿元,同比多增8518亿元,主要是受疫情的影响,企业部门信贷需求加大。

王一峰表示,3月居民信贷投放开门红也在一定程度上反映了企业经济景气度的回升。一季度信贷投放同比多增,是对实体经济特别是中小微企业贷款需求增加的体现。制造业、科学研究和技术服务业、交通运输和仓储业贷款增加值增速分别为-2.2%、-7.2%和6.4%,分别回升至10.9%和10.2%,均创2019年12月以来最高水平。