中油资本原油期货的正式推出,既是中国期货业的又一里程碑,市场已经成为继上期所、大商所、上期能源之后我国期货市场的又一里程碑。

中石化石油勘探开发将于2019年11月30日在大连商品交易所正式挂牌,以原油为基础,可作为期货市场的三大重要产品。

据统计,作为中国的五大生产大国,中石化拥有和控制着世界上绝大部分原油产量,有非常重要的进出口,通过引入境外投资者,原油期货将有效控制着世界范围内原油供应和成品油进口,市场中蕴藏着非常丰富的原油资源。在保证了原油安全的基础上,中石化也将能够满足各方面的需求。

中石化在2018年10月30日发布公告,表示将全力推动原油期货上市,新上市的SC原油合约将挂牌在上期能源国际交易所,首批上市合约将于2020年10月23日在上海期货交易所上市,挂牌基准价均为桶,上市后参与交易的客户群体越来越多。

中石化曾多次推出大商所、上期能源三地原油合约,特别是去年发布的SC原油实物交割计划,而这些品种不仅价格波动大,交易成本也很高。

中石化还计划上市上海国际能源交易中心原油期货,并与国内多家大型期货公司合作,通过在金融期货领域进行套保和风险管理。

据了解,SC原油是以中东地区为主体的期货品种,合约规模大,交易活跃,交易灵活,目前已经成为全球第二大原油期货合约。SC原油是世界三大原油期货合约中交易量zuida的品种,包括美国原油、布伦特原油和欧洲原油,还有日本原油。作为世界第三大原油消费国,我国原油需求量巨大,原油进口依存度较高,国际油价波动对我国企业经营带来不利影响。

当然,在原油期货上市之际,可能还会面临多种交易策略,根据以上分析,我国原油期货的上市还是可能成为我国企业避险的必选品种之一。

3、成品油定价权

作为我国的三大石油进口大国,中国炼油厂的利润水平是比较高的。因此,中国炼油厂对成品油的定价权也是非常重视的,中国国内成品油定价权的争夺也就十分激烈。

国家统计局公布的数据显示,截至2017年10月,国内成品油定价权主要挂靠的是美国西得克萨斯轻质原油(WTI),而美国西得克萨斯中质原油(WTI)和布伦特(Brent)等均是以石油为标的物的期货。作为原油的定价权,美国西得克萨斯轻质原油(Brent)的基准价与中质原油(WTI)价格挂钩,二者的涨跌会影响到国内成品油定价,并通过一定的换算可以看出二者的涨跌情况。

而中国炼油厂的生产利润在国际油价下跌的时候一般是呈现逐渐下降的趋势,在价格下跌的时候,中国炼油厂的利润率能够保持在50%以上,甚至还能够达到70%以上。

由此可以看出,国内成品油定价权的争夺也非常激烈。这就相当于我国炼油厂在众多的消费者手中有多余的成品油,由于采用了原油定价,也就更有利于成品油的定价。从而产生了成品油的定价权。

但是从这次的成品油定价权竞争的问题来看,目前有一些中国炼油厂可能不进行原油定价,但是中石油、中石化等部分炼油厂并未停止原油定价。中国中化等部分炼油厂则有可能选择将原油定价权交给国际油价的掌控者,从而稳住油价。

中国油价:

中石化:

中国原油进口成本在国际油价下跌的时候,往往与国际油价的跌幅形成一定的负相关,在某些特殊时期,国际油价与国内油价之间的价差也会有一定的波动,但是目前中国还没有原油进口配额。