中国原油期货阳谋原油期货

期货阳谋原油,油价下跌与否取决于供需形势。在原油市场上涨的背景下,经济层面传出 紧急状态的忧虑,避险需求推升市场需求预期,同时,中东局势也在升温,增加了市场的避险情绪,美元走强也使得黄金价格承压,而市场消息表示原油库存大增,且月底OPEC +会议来袭, 美原油期货下跌。

美国原油库存增幅远超预期,对油价形成打压,而OPEC+会议结果还未确定,市场静待定于周五晚些时候公布的OPEC+会议。

在油价下跌的背景下,由于美元兑主要货币的汇率走强,美国原油价格受创,近期油价走势下跌的预期继续减弱。但OPEC+会议破裂,后市仍需关注伊朗核协议、美国大选以及 美国政府减税计划, 中长期基本面或将不看好。

国内市场,现货油价小幅回调,西北部分地区现货跌50元/吨,山东现货跌30元/吨,华东部分地区下跌30元/吨,华南部分地区下跌60元/吨。周五中国央行公布的数据显示,中国5月新增人民币贷款93.3亿元人民币,连续第5个月放缓,为连续第9个月放缓。中国经济疲软、通胀水平明显低于美联储的目标水平,预示市场存在下行压力。当前市场预期7月OPEC+会议召开前,市场供应压力仍大。油价持续回调或将吸引套保盘介入,期价有望反弹。

由于市场对原油供应短缺的担忧犹存,本周国内油价整体保持平稳。目前原油的过剩局面有所缓和,但中美贸易战加剧,全球经济下行压力增加,且美国产量续增,市场寄望沙特减产及美国政府减税计划,均利空国内油价。此外,山东、西北、华北油价回调幅度较大,或影响期货市场的基差波动。此外,库存的增加以及下游需求的疲软,在三季度的供给压力下,甲醇期货市场仍然表现疲弱,空头止损离场。

【操作策略】

1、单边:原油多头继续持有,短期震荡偏空思路,多单逢低止盈持有;

2、套利:MA09合约和MA20合约价差收于80附近;

3、期权:建议投资者不持仓;

4、期现套利:同时可结合远月做多油价,或做跨式套利。

观点:库存低位,但现货压力持续

据悉,5月上旬山东、华东和华北地区的甲醇现货报价有所下降,从而导致港口地区的现货价格有所松动。从而导致内地价格的下行,在期现套利方面,期现套利策略的交易者可在买入虚值看跌期权,并且可根据期现价差提前做多。截至上周五收盘,甲醇期货与现货的基差仅为-53.4元/吨,周五为-54.2元/吨。虽然甲醇现货价格在3月中下旬出现了较大幅度的回调,但由于期货合约的活跃度较高,期现套利行为的交易者可利用期现价差选择加仓。当前的期现套利已经成为市场交易的主要操作方式,也是期现套利交易者需要关注的重要问题。

操作建议:甲醇主力合约1709较现货升水150附近,盘面呈现高升水,且下方受到MTO压力,而且,MA09合约升水,则为风险偏好的持续提升打开空间,建议可在前期的盘面升水继续进行头寸,同时若仍有风险则可考虑做头寸止损。