中国原油期货首周成绩图

中国是石油输出国组织的重要成员国,原油供需缺口之所以为由来已久,一方面与地缘政治风险以及欧佩克减产和美国原油库存增加有关。另一方面与中国的原油进口相匹配,石油输出国组织为中国等亚太国家提供原油供应的管道、港湾及港区。

一、从基本面来看

供需缺口的缺口是什么?

世界主要原油产地和非原油生产国集中度最高的是美国,占世界总原油生产量的45%,美国的原油出口量占世界原油产量的8%,俄罗斯占世界原油产量的8%,而中国的原油进口量也占到了全球的8%,由于中东地区的地缘政治风险以及多个国家对原油价格的话语权较高,中国作为原油消费大国,从油价的角度来看原油价格最具有影响力,而美国石油生产国为了垄断,大幅提高油价的努力,都会导致原油产量的增加。

由于页岩油的开采成本非常低,由于页岩油的技术进步,使得原油的生产成本降低了,对石油价格的利空作用在减弱,因为油价过高,石油消费国由于不愿支付高昂的税,不愿buy,而生产商难以buy原油,更有页岩油工人出来打工挣钱,但成本又远低于石油出口国。另一方面,石油的生产国并不想利用成本降低来在国际市场上高价获利,更低的油价也导致了这些产油国低成本的开采和开采,造成石油供应的增加。

二、从技术层面来看

由于美国页岩油的开采成本非常低,这让国际市场看到了页岩油的生产运营的成本优势,成本下降对石油价格的利空作用在减弱,所以使得石油生产商没有更多的动机增加石油产量,因此石油产量对石油价格的利空作用也是有限的。

三、从技术层面来看

从技术层面来看,沙特阿拉伯石油设施遇袭之后,这导致美国国内的石油生产成本大幅下降,因为沙特阿拉伯可以使用昂贵的设备以低于美国国内生产成本的方式销售石油,但沙特阿拉伯和俄罗斯都是主要的石油出口国,所承担的石油价格战往往是石油公司股票被恶意做空后发得zuida,沙特阿拉伯实际上是唯一一家做空石油公司的国家,它们不仅仅是靠政府收入来维持企业的运营,而且还要依赖政府财政。但是这些国家为了自身利益,自然不会减少产量,在沙特阿拉伯只是在减少石油的开采量,但是这也就导致石油价格出现了短期的大跌,这也是近期油价出现暴跌的原因。

四、从经济层面来看

由于石油的生产具有高收益、高成本,因此政府对石油行业的调控力度是非常大的,如果这种石油公司不能稳定盈利,那么就会受到沙特阿拉伯和俄罗斯的调控,因此当美国的石油公司破产之后,其生产的石油,将受到美国的制裁,甚至石油价格将会出现下跌。但是石油的生产成本对石油价格的影响是微乎其微的,即使石油公司破产,美国也不会对石油生产成本进行调整,因此石油价格就不会出现大幅的下跌。

以上四点综合分析得出,对于国际石油价格出现暴跌的情况,我们认为原因是:

1.美国在全球石油市场上的影响力逐渐下降,因此为了稳定油价,在市场上必然要采取石油开采、存储和运输、出口等手段来获得市场份额。同时国际原油价格在短期内,都会受到OPEC成员国和俄罗斯等石油生产大国的原油产量的影响。

2.当OPEC国家的石油产量出现下降,而俄罗斯与沙特之间的石油产量也出现下降的时候,就会促使石油价格出现上涨。