原油期货承压下行情展望:

原油价格昨日延续偏弱,下行速度较快,受到美国制裁伊朗影响,国际原油跌幅进一步扩大。上周周五公布的EIA库存数据显示,美国国内原油库存减少459.4万桶,库存降至2014年11月以来最低,这是由于美国石油产量创出了8年来的新高。

全球油市目前的供需平衡依然处于供过于求的状态,加上特朗普对于伊朗的制裁,国际原油供过于求的状况短期内将难以改变,当前的油价并没有受到影响。原油价格本周或将有下行空间,主要由市场目前的需求因素以及石油市场整体供应过剩所致。

现货方面,6月21日,国内商品期货午盘多数品种下跌,唯有甲醇期货冲高回落,部分主力合约跌幅超1%,盘终收跌近9%。

周五晚夜盘,甲醇期货震荡走低,主力2109合约低开低走,收报2325元/吨,下跌0.62%。

此外,油价大幅走低也对甲醇形成一定压力,但甲醇基本面上由于一季度东南亚天气恶劣,近期烯烃装置开始停车检修,致使甲醇供给偏紧,使得现货价格得到支撑,甲醇现货价格保持坚挺。

进入6月,烯烃检修开始陆续开始,导致沿海地区以及内地的甲醇库存大幅增加。甲醇港口库存持续上升,最新数据为55.66万吨,较3月底增加10.07万吨,增幅为137.32%。同时,山东、河北、河南地区的甲醇库存较3月底增加,其中江苏地区甲醇库存增加10万吨至67.32万吨,广东地区甲醇库存增加5万吨至86.62万吨。

当前甲醇港口库存仍处于高位,甲醇供给偏紧对价格形成支撑,但是山东地区的供应依然偏紧,虽然近期部分企业陆续重启,但是整体供应仍然不足以支撑价格持续上涨。

港口库存方面,截至6月21日当周,甲醇库存增加至79.11万吨,较前一周增加2.36万吨,增幅为1.78%,创历史同期新高。

甲醇进口短期内或仍难有增长

当前甲醇进口利润依然在400元/吨以上,外盘也处于历史高位,而内盘受制于原油价格,依然难以上涨,在需求相对疲弱、MTO利润低位的情况下,甲醇进口量难有增长,因此港口库存难以得到有效增长。

另外,目前来看,前期海外装置集中检修,导致进口货源到港不多,进口利润为亏损至少150元/吨,而港口库存近期表现为库存下降至近几年来的低位,同时考虑到甲醇价格仍在持续下跌,甲醇港口库存或将持续下降,对甲醇价格形成支撑。

6月上旬,甲醇港口库存下降至88.09万吨,为今年以来的最低值。随着甲醇价格的不断走低,沿海甲醇库存出现大幅下降,对价格产生支撑。

甲醇港口库存的增减也显示了甲醇进口量的增减。据了解,目前内地进口甲醇处于低位,处于持续累库状态,港口库存继续大幅下降,而其中,江苏港口库存为30.40万吨,较前一周增加0.21万吨。

随着伊朗甲醇装置陆续重启,国际油价的走高,港口货源开始流入国际市场,港口库存压力明显减轻。截至6月21日当周,进口船货报盘价持续上涨至97.75美金/吨,较5月初上涨1美金/吨。另外,截至6月21日当周,华东地区港口库存较4月初增加1万吨至6.56万吨,虽然有所下降,但仍处于历史高位。而江苏港口库存较4月初增加3万吨至9.8万吨,但仍处于历史同期高位。