聊到为什么要挂牌新三板，总觉得很多人不是太明白，或者说，被一些表面的东西迷花了眼。不是为了“转板上市”这个遥不可及的目标，也不是觉得挂牌本身有什么神仙光环。说白了，很多时候，它解决的是企业在发展过程中，那些急需却又不容易直接解决的“痛点”。

新三板，不止是“敲门砖”

我接触过不少准备挂牌或刚挂牌的企业，他们的诉求五花八门。有的是老板觉得“公司大了，得规范”，得有个更正式的牌子，好像这样才能显得“够格”。也有的，是投资人催着，说“挂了新三板，估值好谈，融资也方便”。但我觉得，这些都不是最核心的。如果仅仅是为了这些，那投入的时间、人力、财力，可能就不太值当了。

在我看来，新三板最实在的好处，其实在于它能 强制性地 让一家企业完成一次“脱胎换骨”式的梳理。你想想，要挂牌，得有清晰的股权结构，得完善的财务制度，得规范的法人治理。这些东西，很多初创公司，或者说快速成长的企业，往往是“能跑就行”，细节上其实是乱糟糟的。新三板挂牌的过程，就是一次把这些“乱麻”一点点解开、理顺的机会。

举个例子，我们之前辅导过一家做智能硬件的公司，老板技术出身，业务能力很强，公司发展也很快。但就是股权搞不清，早期几个合伙人的股份怎么分的，后期进来的早期员工激励怎么给，都模模糊糊的。挂牌前，券商和律所过来，光是股权梳理就花了快两个月，把各种历史协议、口头约定都得掰扯清楚，最终形成一个清晰的股权架构。这过程虽然痛苦，但过后老板自己都说，心里踏实多了，以后再发展、再融资，都有个明确的底子。

融资的“小池塘”与“大江海”

当然，说到底，很多企业挂牌新三板，就是为了融资。这一点毋庸置疑。但是，得把“融资”这个词拆开来看。新三板提供的融资渠道，和主板、创业板那种“万众瞩目”的IPO肯定不一样。它更像是一个“区域性的市场”，或者说，一个“专业投资者”的小池塘。

在这里，你能接触到的，更多是专业的PE、VC，或者一些有特定产业布局的上市公司。他们对企业的了解更深入，也更看重企业的内在价值和增长潜力。虽然可能单次融资金额不像主板那样动辄几个亿、几十个亿，但它的融资频率相对更高，方式也更多样。比如，对接一些专注于新三板的基金，或者通过定向增发引进战略投资。对于很多中小企业来说，这种“小步快跑”式的融资，比一次性就想着“大满贯”要来得实际。

我们公司，曾经就通过新三板定增，引入了一家在供应链上有优势的上市公司，不仅拿到了资金，更重要的是，他们通过自己的渠道，帮我们拓展了新的销售市场。这远比单纯拿到钱要更有价值。而且，挂牌后，我们的一些产品，在一些地方政府的采购项目里，也因为“规范上市企业”的身份，获得了额外的加分项，这在早期拓展业务时，确实起到了不小的作用。

品牌与信用的“硬通货”

聊完融资，还有个特别重要的点，就是品牌和信用。虽然很多人觉得新三板的知名度不如主板，但你想想，能够过会挂牌的企业，都是经过层层审核的，背后有券商、律所、会计师事务所这些专业机构的“背书”。这本身就是一种信用。对于很多中小企业来说，这就像是获得了一张“国家级”的通行证。

我记得有一次，我们公司要去和一个大型国企谈合作，对方对我们的资质、实力都有疑虑。当时我们刚刚挂牌新三板没多久，就主动提到了这个事情。对方去我们公司信息披露的website（这里不方便透露具体名称和地址，但大家查一下就知道，信息披露非常透明）查了相关公告，又在全国股转系统的平台上核实了我们的情况。那次合作，新三板的身份，确实起到了很大的“定心丸”作用，他们觉得，我们是一家“摆在明面上”的公司，不至于太坑。

而且，挂牌新三板，意味着你的信息披露是公开透明的，这对于吸引人才，尤其是高端人才，也是一个加分项。很多优秀的职业经理人，在选择一家公司时，会看这家公司的规范程度、发展前景，以及他的“牌子”。一个挂牌公司，至少说明它有规范的治理结构，这会让他们觉得，在这里工作，未来发展的天花板会更高一些。

股东结构的优化与退出通道

再者，早期创业，股权很容易集中在少数创始人手里。随着公司发展，如果想引进新的外部投资，或者给早期员工期权激励，股东结构就会变得复杂。新三板提供了一个相对便捷的平台，让你能够对股权进行更精细化的设计和调整。

更重要的是，对于早期的投资人，或者说，那些在公司最困难时期投进来的朋友，新三板提供了一个相对成熟的退出通道。虽然不像主板那样交易活跃，但相对于完全不流通的股权，新三板的协议转让、竞价转让，都给了投资者一定的流动性。我们有个案例，一个投资人，他在公司刚起步的时候投了几十万，后来虽然公司没到主板上市，但通过新三板的几次交易，他已经把本金和几倍的收益都退出来了。这对于鼓励早期投资，是非常关键的。

当然，也有一些公司挂牌后，发现交易不活跃，流动性很差，导致很多想退出的股东没办法顺利退出。这确实是新三板存在的一个现实问题。所以，在决定挂牌之前，一定要把这些潜在的风险都考虑清楚，并且要有相应的预案。

合规与治理的“成人礼”

最后，我想说的是，为什么要挂牌新三板，很大程度上也是企业进行一次“合规与治理的成人礼”。很多企业，尤其是互联网、科技类的公司，在野蛮生长阶段，可能会忽略很多合规上的细节。比如数据安全、知识产权保护、劳动合同规范等等。

新三板挂牌的过程，本身就是一次对这些方面的全面体检。券商、律所、会所都会在这方面提出要求。虽然初期可能会觉得麻烦，甚至有些企业会想办法“规避”一些要求。但从长远来看，这是一个让企业变得更健康、更可持续发展的过程。一个合规的企业，才能走得更远。

我见过一些公司，因为早期在数据合规方面做得不够好，结果在后续融资时，被对方抓住小辫子，导致估值打了折扣，甚至项目黄了。这种教训是惨痛的。新三板挂牌，就是把这些可能存在的“雷”提前排掉。它不是目的，而是手段，是让你未来在更高层次的资本市场竞争中，能够有更扎实的基础。

总而言之，为什么要挂牌新三板，它不是一个简单的“能不能上”的问题，而是一个“值不值得”的问题。值不值得投入资源去规范管理？值不值得获得一个更公开透明的平台？值不值得为未来的融资、发展打下更坚实的基础？我想，对于很多有 ambition 的企业来说，答案是肯定的。但选择去哪里，以何种方式，则需要结合自身情况，慎重考量。