原油期货国际国内价差

一方面是市场预期中东原油出口量仍将继续下降,另一方面,考虑美国即将对伊朗制裁实施,沙特被迫减产保价,目前油价还停留在区间波动。从基本面来看,除了近期油价有走高的迹象,OPEC减产力度不断加大的预期亦在支撑油价上行。具体来看,市场需求和供给方面,虽然全球主要产油国产量减少,但由于美国原油产量持续减少,OPEC仍将限产维持在850万桶/日。产量方面,OPEC仍将减产维持在350万桶/日左右,这将支撑油价上行。而美国原油产量下滑则将为油价上行提供保障。

另外,需求方面,OPEC也宣布,未来2-3年,全球原油需求量将持续下降。根据美国能源情报署的预计,2019年和2020年全球原油需求分别为9941万桶/日和8858万桶/日。总体而言,当前原油市场已经被原油价格压制至70美元/桶,如果油价继续下跌,将带来国际油价下跌压力。

实际上,今年年初,全球原油需求已经开始下降。从8月6日开始,高盛就已经下调油价预期。2019年8月,高盛曾将2020年国际油价预期从此前的680美元/桶下调至470美元/桶。不过,8月17日,高盛下调了对2020年WTI原油价格预期,从此前的50美元/桶下调至50美元/桶。

不过,到了今年2月,高盛又下调了对2020年布伦特原油价格预期。到了今年3月,高盛再次下调了对2020年布伦特原油价格预期。高盛将布伦特原油价格预期从60美元/桶下调至62美元/桶。然后,高盛又将WTI原油价格预期从54美元/桶下调至56.5美元/桶。

从2020年3月,高盛下调对布油的预期。到了今年4月,高盛再次下调对布油的预期。此前,高盛曾经预测,2020年布伦特原油价格将跌至55美元/桶,如果油价在6月前跌至50美元/桶,那么高盛将下调2021年布伦特原油的价格预期。

但到了今年6月,高盛已经对布伦特原油价格预期从55美元/桶下调至56.5美元/桶。而在今年3月,高盛将布油价格预期从60美元/桶下调至60美元/桶。

据高盛此前的预测,布伦特油价将在明年2月跌至57.5美元/桶,随后在2021年下半年、2022年上半年分别从60美元/桶和55美元/桶跌至59美元/桶和46美元/桶。

同时,高盛指出,在高盛看来,短期内,布伦特油价可能跌至50美元/桶。这主要是由于2020年油价大幅下跌,而OPEC+今年并没有就产量政策做出调整,主要是因为低油价和OPEC+供应充足的支撑。

国际能源署(IEA)表示,今年第四季度全球原油库存预计将超过2亿桶,这是世界上zuida的石油库存增加量,全球原油需求可能从2020年的每天1亿桶增加至8月的每日1亿桶。IEA将于9月1日召开OPEC+产油国部长级会议,预计将会联合发布联合声明,届时OPEC+将就是否继续减产达成一致。

从近期表现来看,油价大幅上涨,此前布伦特原油也一度冲高至55美元/桶上方。