原油期货上下振荡原理

原油期货价格的变动与经济的走势直接相关。在经济的景气程度上,原油期货价格在经济的景气程度上决定着商品的价格走势,这是因为经济周期的变化导致原油期货价格有可能同时与经济的景气程度同步。

美国经济增速的变化对原油期货价格的影响

经济增长的主要推动力在于通货膨胀。在经济的景气程度上,在全球经济景气程度上决定着原油期货价格的变动。在经济增长速度上,在经济增长速度上决定着原油期货价格的走向。在经济周期的景气程度上,油价的变动与经济的繁荣程度密切相关。在经济增长的景气程度上,原油期货价格对经济周期的变化直接决定着原油期货价格的变动。

大宗商品价格的增减

1、国际市场的价格变化。商品价格的变化受世界供求关系的影响。一般情况下,大宗商品价格的变动与世界经济的繁荣程度密切相关。世界上一些重要的经济体近年来都出台了一些列经济政策的措施,其中国际市场大宗商品的价格经常与国内生产总值的有关,而原油期货的价格的变化对大宗商品价格的影响就更为明显了。

2、美元汇率的变化。美元汇率的变化与美元汇率有很大的相关性,两者的变动与美元汇率的变化密切相关。美元汇率变化与世界经济的繁荣程度密切相关。世界经济的繁荣程度高,必然会导致美元汇率的上涨,从而引起国际油价的下跌;相反,美元汇率的下跌则会导致国际油价的下跌。

3、通货膨胀率的影响。物价的上涨必然会带动通货膨胀。因此,在通货膨胀的同时,油价的上升会导致通货膨胀率的上升。如下图所示,2004年到2009年,美国在三个月内出现了两次恶性通货膨胀,最近一次是在2002年6月到2004年3月,主要原因是油价的大幅上涨导致通胀率的上升。

4、投资的周期性波动。与经济周期的波动相关性,在黄金和白银价格上涨时,会导致黄金白银价格上涨;在衰退时,会导致黄金白银价格下降。黄金和白银同样也是周期性波动。从2004年到2008年,黄金价格持续走低,但从高点回落,一直到2011年10月,黄金价格依然维持在260美元左右,然而黄金价格上涨了9年,从2008年10月到2011年3月,黄金价格仍然保持在260美元左右。

5、国际贸易的动荡。全球经济增长迅速,通货膨胀持续高涨,导致货币间的再平衡,使得各国央行开启了量化宽松(QE),黄金白银价格上涨。例如2008年美国降息,黄金白银价格上涨,但是黄金的上涨却明显弱于白银,并且其波动性更大。

6、投机的避险情绪。金融资产的保值需求持续走高,比如股票、债券、外汇、货币等。作为贵金属的属性,投资需求会在金融市场上对黄金价格形成支撑,在避险情绪上,黄金也会体现出避险的特征。

7、美元汇率的影响。黄金价格与美元汇率的关系是反向的。美元汇率的走势和黄金价格会出现相反的走势,当美元贬值时,黄金价格会走强;而美元汇率升值时,黄金价格将会走弱。

二、通货膨胀率的影响

当市场上的通货膨胀达到一定程度时,黄金价格往往会上涨。然而在通胀下降时,持有黄金和其他货币的投资者则会抛出黄金,黄金的价值会下降。

举个例子,假设黄金价格每年都会上涨,而实际利率也会下降,黄金价格会因此上涨。在出现通货膨胀时,持有黄金的机会成本也会下降。