期权delta中性保值

股票新闻2024-01-12 06:06:24
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期权delta中性保值是一种投资策略,旨在通过组合期权和现货头寸,使得投资组合的总delta值接近于零。Delta是期权价格相对于标的资产价格的变化率,因此,当投资组合的总delta为零时,组合的价值不会受到标的资产价格波动的影响,从而达到保值的目的。

实现期权delta中性保值的方法通常是通过同时买入或卖出期权合约,并建立相应的现货头寸。具体策略取决于期权类型和市场预期。以下是几种常见的期权delta中性保值策略:

1. 覆盖策略(Covered Strategy):这是一种常见的股票期权delta中性保值策略。投资者同时买入股票,并卖出相应数量的认购期权合约。通过这种方式,股票头寸的正delta可以被认购期权的负delta抵消,从而实现中性保值。

2. 垂直套利策略(Vertical Spread Strategy):这种策略通过同时买入或卖出不同行权价的认购或认沽期权合约来实现中性保值。例如,投资者可以同时买入一份较低行权价的认购期权合约,卖出一份较高行权价的认购期权合约。这样,正delta和负delta相互抵消,达到中性保值。

3. 多腿策略(Multi-leg Strategy):这种策略通过同时进行多个期权交易来实现中性保值。例如,投资者可以同时买入一份认购期权和一份认沽期权,且两者具有相同的行权价和到期日。通过这种组合,正delta和负delta可以相互抵消,从而实现中性保值。

无论采用哪种策略,期权delta中性保值的目的是降低投资组合对标的资产价格波动的敏感性,从而减少投资组合价值的波动。这种策略通常用于对冲风险或实现稳定收益的目的。