期权隐含波动微笑曲线是指不同行权价的期权隐含波动率与行权价之间的关系曲线。在金融市场中，期权的价格受到波动率的影响，而隐含波动率是使得市场上的期权价格与实际交易价格相匹配的参数。

通常情况下，当期权的行权价离当前标的资产价格较远时，隐含波动率会呈现出向两端逐渐上升的微笑状曲线。这是因为远期权的价格更容易受到极端波动的影响，市场对于这种情况的风险更为敏感，因此需要更高的隐含波动率来对冲这种风险。

而在靠近当前标的资产价格的行权价处，隐含波动率通常会相对较低，因为这些期权更受到市场参与者的普遍看法的影响，即市场对于未来价格波动的预期较为一致，因此相对更少的波动率就能够使期权价格与实际交易价格相匹配。

总的来说，期权隐含波动微笑曲线反映了市场对于未来价格波动的预期，以及不同行权价期权的风险偏好。在实际交易中，投资者可以通过研究隐含波动微笑曲线来制定相应的交易策略，从而更好地进行风险管理和投资决策。