油气改革与原油期货简称“原油期”,国内外原油期货合约的上市交易,自发布以来,上市国际油价就出现了一定的波动。

对于国际油价的波动,我们认为主要原因在于:一方面,原油期货价格影响因素较多,影响因素较多,比如油价波动,主要影响原油产量、消费量、进出口、库存、贸易流向、国家宏观政策等;另一方面,油价影响因素较多,主要影响原油出口、进口、储备等,但总体影响不大。

受疫情影响, 受产能过剩、勘探开发等原因影响,目前国际油价波动较大,预计未来油价波动仍将保持相对较高水平,其中,在疫情影响下,供需矛盾将保持较高波动。

另一方面,在国内复工复产压力大的背景下,预计油价将继续保持相对稳定的走势,在这种情况下,在国内油价回调或难以避免的情况下,我们认为油价还将继续以相对稳定的走势,这与国际原油期货相比,相对稳定。

下面为您详细分析一下国际油价的波动走势。国际油价波动受到的影响因素较多,其中主要包括以下几个方面:

1、OPEC成员国及俄罗斯等主要产油国的产量大幅增长,这将使国际油价受到波动。比如在美国生产活动恢复,以及美国在需求上的增加,都会使国际油价的波动加大。在后期的产油国产量数据继续增长,产量的增加必然导致国际油价的下跌。

2、伊朗与美国的关系紧张,美国的经济制裁加剧,美国经济逐步向好,这将加大美国的国际制裁,特别是如果美伊制裁加剧,势必会导致美国石油产量的下降。

3、沙特和俄罗斯的政局不稳,有可能加大油价的波动。沙特与俄罗斯的政局不稳,都会影响国际油价的波动。比如在美国对伊朗的制裁加剧的时候,沙特和俄罗斯可能会加大产量,而这也会导致国际油价的上涨。

4、原油市场供过于求的局面仍然存在,从而引发国际油价上涨。

5、俄乌冲突,可能会导致全球对于油价的担忧,这将导致国际油价出现上涨。

(二)石油减产和生产恢复将是未来原油市场的主要风险。

二、OPEC+组织减产执行情况,我们认为2019年第二季度会对于油价的潜在的影响是相对有限的。原因有以下几点:

1、OPEC+的减产执行情况,对油价的影响要大于OPEC减产执行情况。

2、因为原油市场的供需紧缺,美国的石油产量会出现下降,这会对原油价格的潜在的利多作用。

3、OPEC+减产执行情况,沙特减产执行情况,伊拉克减产执行情况,卡塔尔减产执行情况,利比亚减产执行情况,美国减产执行情况。

三、中美贸易关系的紧张,会促使国际油价上涨。

四、页岩油开采周期较长,开采难度增大,会导致国际油价上涨。

五、原油的需求端:

1、中国需求增速放缓,导致库存积压。

2、欧佩克减产,可能减缓国际油价的上涨。

六、沙特减产的执行情况,国际油价上涨。

七、伊朗减产执行情况,沙特减少出口,可能导致国际油价上涨。

八、其他产油国减产执行情况,可能导致国际油价上涨。

以上因素,加剧了国际油价的上涨。